公告收购越南义安地块计划一期扩展产能10-15%
公司12月2日发布公告宣布收购越南义安省一工业园区土地使用权，收购的原因是公司为把握中长期销售订单的潜在增长机遇，计划扩大生产规模，此次收购的地块总面积约为51.2万平方米，分期支付金额约为2.2亿港元。公告主要信息还包括：
收购代价及付款条款：费用为2866.3万美元，相等于约2.2亿港元。分期付款规则为首期支付10%，后续于2025年1月、2026年1月及2027年1月分别支付剩余的30%。
公司预计将于未来15-21个月投资厂房，预计投入为5亿港元，计划新增核心产品年产能10-15%，并计划于2026年3月投产。后续公司将根据未来几年市场状况和销售情况分阶段开发。
运动服装市场维持增长趋势，公司把握机遇维持稳定增长
国际运动休闲服装行业近年来维持增长及发展态势，公司作为弹性面料的核心供应商之一，相关业务也受益于行业发展趋势。2014-2023年，公司营业收入CAGR为9.5%，其中运动服装业务收入CAGR为31.6%；2024上半年公司运动及服装业务收入上涨35.8%，占比54.6%，同比提升了4.3个百分点。我们认为，当前国际运动休闲服装市场仍具规模扩张潜力，面料升级趋势亦持续推进。在此背景下，公司的扩产计划与行业发展方向契合，有助于公司在行业整体及弹性面料细分领域进一步发展壮大并提升竞争力。
越南工厂效益及客户吸引力优异，未来有望提升公司运营效率
越南目前拥有有竞争力劳工成本和政策，此外在国际供应链中存在一定关税优势，对于公司大部分纺织服装出口业务客户具备吸引力。同时，公司拥有的另一位于越南的生产基地近年实现两位数利润率并优于公司其他厂房。我们认为，公司在越南扩产，可借当地劳工成本与供应链优势有望提升运营效率，助力长远发展。
点评观点，公司于越南的扩产有希望进一步提高未来的业务收入和利润空间，建议保持关注。
数据来源：东方财富Choice数据
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